宏观观察研究院2025年10月17日2025年第38期（总第610期）BANK OF CHINA中银研究产品系列●《经济金融展望季报》“十五五”专题研究系列之三《中银调研》·《宏观观察》“十五五”时期中国经济●《银行业观察》●《国际金融评论》潜在增速研究*●《国别/地区观察》“十五五”时期，中国经济保持较快增长至关重要。对此，本文采用生产函数法和改进的收敛法分作者：叶银丹中国银行研究院别测算了“十五五”时期中国经济潜在增速。预计在刘晨中国银行研究院基准情形下，“十五五”时期中国经济潜在增速区间电话：010-66594264为4.5%-5.3%，在乐观情形下则可提高到5.1%-5.8%。未来，为推动中国经济在更长时间内保持较快签发人：陈卫东增长，建议多措并举减缓潜在增速下行速度，为可持续的较快增长打开空间：推动实现房地产市场筑底企联系人：程栖云刘佩忠电话：010-66594016稳，寻找新模式下的新增长空间：大力扩大国内有效需求，促进实际经济增速向潜在增长率收敛：平衡好总量和结构的关系，加快完善新质生产力的发展培育体系：积极有效应对外部环境变化，为内部发展创造对外公开更好的条件。全辖传阅宏观观察2025年第38期（总第610期）“十五五时期中国经济潜在增速研究“十五五”时期，中国经济保持较快增长至关重要。对此，本文采用生产函数法和改进的收敛法分别测算了“十五五”时期中国经济潜在增速。预计在基准情形下，“十五五”时期中国经济潜在增速区间为4.5%-5.3%，在乐观情形下则可提高到5.1%5.8%。未来，为推动中国经济在更长时间内保持较快增长，建议多措并举减缓潜在增速下行速度，为可持续的较快增长打开空间：推动实现房地产市场筑底企稳，寻找新模式下的新增长空间；大力扩大国内有效需求，促进实际经济增速向潜在增长率收敛：平衡好总量和结构的关系，加快完善新质生产力的发展培育体系：积极有效应对外部环境变化，为内部发展创造更好的条件。一、基于生产函数法测算的潜在经济增长水平Cobb-Douglas生产函数法是经济学中用于分析生产过程中投入与产出关系的基本工具，也是计算经济潜在增速的经典方法。该方法由Charles Cobb和Paul Douglas于1928年提出'。生产函数法的基本原理是假设总产出取决于技术、资本、劳动等生产要素的乘积，并且各要素的边际产出弹性恒定，其计算公式见公式1。(公式1)其中，Y代表总产出（如GDP或产量等）：A为全要素生产率(TFP),代表技术进步或效率水平：K为资本投入量（如机器设备等）：L为劳动投入量（如劳动力人数等)；ā和B分别为资本和劳动的产出弹性系数，反映资本和劳动要素增加1%时产出的百分比变化，通常假设ā+B=1。生产函数法通过回归模型来估计各个参数，用于评估各要素对经济增长的贡献度、分析经济增长的源泉，其优点在于形式简洁、易于估计，但其蕴含的弹性恒定等假设可能忽略现实中存在的要素弹性变化情况。1 Cobb.C.W.,Douglas,P.H.(1928).A Theory of Production.American Economic Review,18(1).139-165.