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煤炭行业周报:下游呈现复苏迹象,双焦需求兑现难以一蹴而就,库存已至历史低位-华福证券

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华福证华福证券煤炭HUAFU SECURITIES CO.,LTD.2024年03月23日业煤炭行业周报(3.18-3.22)强于大市(维持评级)下游呈现复苏迹象,双焦需求兑现难以一蹴而就,一年内行业相对大盘走势库存已至历史低位4500投资要点:35003080250动力煤方面:今年12月,我国生产原煤7.1亿吨,同比下降4.2%,3得益于进口煤的补充,整体供应保持平稳。今年以来,煤矿生产安全引起行重视,安监力度增强对煤炭生产造成一定扰动。本周市场整体成交偏弱,煤价承压下行,在调度和库存方面,本周环渤海港煤炭调入1327.1万吨,-26413.05%14.305定期环比上周增加13.1万吨;本周调出1287.5万吨,环比上周减少-62.7万吨;6.617.8本周净调入39.6万吨,截至本周,环渤海港煤炭库存合计2197.8万吨,较去年同期减少462万吨/减少17.37%,下游六大发电集团煤炭库存为1281.7告万吨,环比上周减少12.4万吨;六大发电集团日均耗煤量为7924万吨,分析师:王保庆(S0210522090001)环比上周增加1.6万吨;六大发电集团煤炭库存平均可用天数16.1天,环比上周减少0.5天,伴随气温回升,电煤消费转淡,新能源出力开始增强,相关报告电厂库存高位补库意愿不强,成交以刚霄为主;下游非电行业复产偏缓,霄求整体不及预期,霄求端对煤价支撑减弱,轮提降落地,关注需求恢复进展》2024-3-16炼焦煤方面:供给方面,炼焦煤矿山开工率、洗煤厂开工率较上周持2024-39平,炼焦煤供给保持稳定,下游方面,钢厂高炉开工率、焦炭产能利用率3、《焦煤&焦炭行业周报(2263.1)煤炭稳产保下降。焦钢博弈继续加剧,本周焦炭第六轮提降执行落地,焦企持续亏损,供安监趋严,关注下游需求复苏进程》20243-2保持低负荷生产,焦炭生产收缩对炼焦煤采购偏谨慎。整体来看,安监力度还将维持一定强度,炼焦煤供给保持稳定,钢材下游霄求出现好转,市场情绪有所提振,但短期内钢厂高炉复产偏缓,双焦霄求兑现难以一蹴而阶授上涨,政策预期较强支撑焦煤》2024-2-17就,当前双焦库存均到达历史低位,向下空间比较有限,对价格形成支撑。持稳运行,预期好转焦煤持续补库》20242-3行业表现2024-1-28本周,沪深300指数下跌0.7%,申万煤炭行业指数上涨0.32%,煤炭表现强于沪深300指数,在煤炭子行业及相关行业中,动力煤上涨0.96%,2024--20焦煤下跌1.57%,焦炭Ⅲ上涨2.64%。煤炭价值凸显》2023-12-27要闻资讯证(1)国家能源局近日印发《2024年能源工作指导意见》中提出:全国能源生产总量达到49.8亿吨标准煤左右,煤炭稳产增产,煤电“三改联券动”持续推进,研(2)1一2月份,规上工业原煤产量7.1亿吨,同比下降4.2%,上年12月份为增长1.9%;日均产量1175万吨,进口煤炭7452万吨,同比增长22.9%,继续保持较快增长,告(3)2024年2月份,中国进口动力煤2500.7万吨,同比增长2138%,环比下降16.33%,建议关注:在增产保供政策基调下,长协机制提高煤炭板块业绩稳定性,建议关注:(1)板块龙头:中国神华、陕西煤业等;(2)高分红、高股息:兖矿能源、冀中能源等;(3)低估值:中煤能源、恒源煤电等。风险提示:(1)经济增速不及预期;(2)产能建设不及预期;(3)双碳目标实现进展超预期,藏信专业发现价值请务必阅读报告末页的声明华福证华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD行业定期报告」煤炭正文目录52.1行业表现.…2.2行业估值2.3个股涨映73.1行业动态774.1价格楚势…4.2动力株调度及库存4.3运输费用115炼焦煤&焦炭125.1价格楚势.…125.2烁焦煤库存5.4开工情况6风险提示16图表目录图表4:煤炭行业PE(TTM)处于低水平图表5:煤炭行业PB(LF)处于中低水平困袁6:煤炭子行业及相关行业PE(TTM)煤炭子行业及相关行业PB(LF)图表12:NCEI国煤下水动力煤价格指数9产地动力煤价格(元/吨)图表16:港口(广州港)动力煤价格(元/吨)10图表18:环渤海港煤炭周度测入量(万吨)1010六大发电集团煤炭库存(万吨).…六大发电集团日均耗煤量(万吨)12图表26:产地炼焦煤价格(元/吨)诚信专业发现价值请务必阅读报告末页的声明
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