东莞证券电力设备及新能源行业超配（维持）电力设备及新能源行业双周报(2024/3/11-2024/3/24)行氢能产业有望进入提速发展期2024年3月24日投资要点：报◆行情回顾：截至2024年3月22日，近两周申万电力设备行业上涨3.34%，分析师：刘兴文跑赢沪深300指数3.34个百分点，在申万31个行业中排名第11名：申万SAC执业证书编号：电力设备行业本月上涨5.04%，跑赢沪深300指数4.22个百分点，在申万S034052205000131个行业中排名第9名：申万电力设备板块年初至今下跌3.12%，跑输沪电话：0769-22119416深300指数6.44个百分点，在申万31个行业中排名第17名。邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn截至2024年3月22日，近两周申万电力设备行业的6个二级板块涨跌不一，光伏设备板块下跌3.73%，风电设备板块板块上涨2.36%，电网设备分析师：苏治彬板块上涨0.34%，电机板块上涨16.51%，电池板块上涨10.72%，其他电SAC执业证书编号：源设备板块上涨1.19%。S0340523080001截至2024年3月22日，近两周跌幅前十的个股里，海优新材、中辰股份电话：0769-22110925和ST天成表现较弱，分别跌13.69%、12.79%和12.00%。在本月初至今表邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn现上看，ST红相、万润新能和宏德股份表现较弱，分别跌18.44%、11.85%和11.20%。从年初至今表现上看，ST红相、珠海冠宇和骄成超声表现业较弱，分别跌45.22%、38.98%和35.16%。研究估值方面：根据iFiD,截至2024年3月22日，电力设备板块PE(TTM)为电力设备（申万）指数走势16.76倍。子板块方面，电机Ⅱ板块PE(TTM0)为37.84倍，其他电源设备Ⅱ板块PE(TTM0)为25.32倍，光伏设备板块PE(TTM)为11.77倍，风电设备板块PE(TTM)为25.61倍，电池板块PE(TTM)为18.92倍，电网设备板块PE(TTM)为20.41倍。电力设备行业周观点：3月22日，国家能源局关于印发《2024年能源工作指导意见》的通知。其中提到，今年非化石能源发电装机占比提高到55%左右，风电、太阳能发电量占全国发电量的比重达到17%以上，资料来源：FinD,东莞证券研究所非化石能源占能源消费总量比重提高到18.9%左右。今年国内能源结构持续优化，风电和光伏的发展态势继续巩固扩大，大型风电光伏基地项相关报告目建设稳步推进，海上风电基地建设有望加快，并朝着深水远岸方向发展，光热发电也有望迎规模化发展。另外还提到，将编制加快推动氢能产业高质量发展的相关政策，有序推进氢能技术创新与产业发展，稳步开展氢能试点示范，重点发展可再生能源制氢，拓展氢能应用场景。近期，中国石化联合国内数十家氢能头部企业发布了国内首个《制氢加氢证券研究报告一体站技术指南》团体标准，山东省高速免收氢车过路费，内蒙古非化工园区制氢放开，河北、广东、山东等多地此前也出台相关支持政策，行业团体标准发布及政策大力支持有望驱动国内氢能产业提速发展，上游制氢设备需求有望高增，将建议关注制氢端的电解槽环节。风险提示：电力行业政策风险：竞争加剧风险：技术和产品创新风险。本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。东莞证券电力设备及新能源行业双周报(2024W3/11-2024/3/24)目录一、行情回顾3二、电力设备板块估值及行业数据三、产业新闻10四、公司公告五、电力设备板块本周观点11六、风险提示插图目录图1：申万电力设备行业年初至今行情走势（截至2024年3月22日）.3图2：申万电力设备板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日）..6图3：申万电机板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日）…6图4：申万其他电源设备板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日).....6图5：申万光伏设备板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日）图6：申万风电设备板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日）7图8：申万电网设备板块近一年市盈率水平（截至2024年3月22日）7图10：硅片价格（截至2024年3月20日）.8图11：电池片价格（截至2024年3月20日）..8图12：组件价格（截至2024年3月20日）…图14：光伏玻璃价格（截至2024年3月20日）图15：太阳能电池组件年度累计出口金额.…99图17：逆变器年度累计出口金额.9图18：逆变器月度出口金额.…9图19：逆变器年度累计出口数量…10图20：逆变器月度出口数量..10表格目录表1：申万31个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2024年3月22日）....…3表2：申万电力设备行业各二级板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2024年3月22日）..4表3：申万电力设备行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2024年3月22日）..5表4：申万电力设备行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2024年3月22日）表5：申万电力设备板块及二级板块估值情况（截至2024年3月22日）…6请务必阅读末页声明。2