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甬兴证券:下游旺盛需求驱动光伏玻璃环节盈利改善

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电力设备下游旺盛需求驱动光伏玻璃环节盈利改善券研一光伏行业周报(2024.04.01-04.05)角兴证券YONGXING SECURITIES报告■行情回顾过去一周,电力设备行业上涨2.38%,在所有一级行业中涨跌幅排名增持(维持)行第10。从申万二级行业看,电池上涨4.96%,光伏设备上涨1.66%,风电设备上涨1.35%,其他电源设备上涨0.52%,电网设备下跌行业:电力设备0.10%,电机下跌3.56%。从申万三级行业看,光伏电池组件上涨日期:2024年04月09日1.22%,光伏加工设备上涨0.81%。光伏辅材上涨0.67%。分析师:开文明核心观,点E-mail:kaiwenming@yongxin下游需求旺墨,光伏玻璃短期供需错配、价格上涨,光玻环节盈利gsec.com将得到改善。根据SMM数据,4月2.0mm光伏玻璃价格为17.5-18.5SAC编号:S1760523070002元/平方米,3.2mm光伏玻璃价格为27.0-27.5元/平方米,均价较3月分析师:分别上涨1.85元/平方米、1.5元/平方米。下游需求旺盛是支撑光玻E-mail:价格上涨的根本原因。3月以来组件排产增势显著,4月组件排产仍e.com接近60GW,叠加组件厂商进行超排产囤货,支撑光玻价格上涨。而S4C编号:S1760523090001从供应端看,虽然34月陆续有窑炉点火,但是爬坡时间需要近3个月,供应增速不及预期导致Q2国内光玻呈现供不应求格局。根据近一年行业与沪深300比较wid数据,当前纯碱价格维持相对稳定且天然气价格处于下降通—沪深30010%1道,我们认为叠加成本下跌、价格提升,光玻环节盈利能力将得到改2%行善。■价格观察26%38%根据硅业分会数据,本周N型棒状硅均价6.06万元/吨,环比15.95%:N型颗粒硅均价5.50万元/吨,环比-8.49%。根据PV0423062308/23112301/240324Infolink数据,182P型硅片均价分别为1.70元/片,环比-5.6%:210P型硅片2.30元/片,环比-8.0%。182PERC电池片均价0.36元W,环比-2.7%,210PERC电池片均价0.35元W,环比-2.8%。182PERC双相关报告:玻组件0.90元W,环比-2.2%。210PERC双玻组件0.92元/W,环比-《1-2月逆变器累计出口10.16亿美3.2%。182T0PCon电池片均价0.43元W,环比-6.5%。182T0PCon元,同比48%》双玻组件0.95元W,环比-1.0%。双玻210HUT组件1.20元W,环比-2024年03月28日《硅片库存高企,短期承压,价格启跌》■投资建议—2024年03月11日1)建议关注受益于钙钛矿GW线建设的相关设备和材料厂商:杰普特、金晶科技、受恩斯特等。2)持续看好颗粒硅、薄片化等引领下游降本、降碳等技术,建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等。■风险提示下游需求不及预期、市场竞争加刷、国际贸易政策不确定行业周报正文目录32.行情回顾…3.1.装机:1-2月国内光伏新增装机为36.72GW,同比+80%63.2.出口:1-2月逆变器累计出口10.16亿美元,同比-48%.3.3.排产:3月国内多晶硅产量为18.6万吨63.4.产业链价格4.行业与公司动态94.1.行业新闻.…94.2.公司公告……4.3.融资动态4.4.股东大会图目录566图10:3月国内硅片产量6.75GW.78图13:电池片价格(元W)88表目录表2:公司公告.…...10表4:可转债动态.…表5:殷东大会(2024/04/08-2024/04/12)请务必阅读报告正文后各项声明2
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