CMS招商证券证券研究报告ㄧ行业定期报告2024年06月23日水电、光伏电量同、环比均有高增，第二产业用电增速提升环保公用事业行业周报(2024/6/23)周期/环保及公用事业本周环保与公用事业板块均有下映。环保（中万）行业指数下肤1.36%，公用占比%股票家数（只）2264.4口本周板块表现：本周环保与公用事业板块均有下跌，环保（申万）行业指数总市值（十亿元）3584.64.8下跌1.36%，公用事业（中万）行业指数下跌1.87%，相对于市场整体跌幅流通市值（十亿元）3325.75.0较小，公用事业子板块中，电力板块下跌1.9%，燃气板块下跌1.6%，2024行业指数年以来，环保板块累计涨幅-12.99%，涨幅落后于沪深300及创业板指；电力1m6m12m板块累计涨幅12.17%，涨幅领先于沪深300及创业板指，绝对表现-6.55.0-9.0口核心观点：2024年煤价下行催化火电行情延续。由于2023年上半年高价库相对表现-1.6-10.00.5存煤较多影响利润水平，随着煤价中枢下行，火电企业2024年上半年业绩同一环保及公用事业比有望实现较高增长，在市场风格偏防守的环境下具备投资价值。同时，伴10随火电业绩兑现，建议关注稳定盈利的高分红、高股息火电企业投资机会，05推荐国电电力等，建议关注中闲能源、福能股份等。长期看好核电和水电投-10资价值，推荐国投电力、中国核电等，-20口行业重点事件解读：1)5月，全国发电量7178.5亿千瓦时，同比+2.3%，增-25Jun/23Od/23 Jan/24 May/24速较4月回落0.8pct,其中，水电、光伏发电量同比、环比均有高增，火电、资料来源：公司数据、招商证券核电发电量下滑。2)5月，全社会用电量7751亿千瓦时，同比+7.2%，增速较4月增长0.2pct.其中，第二产业用电增速提升，第一、三产业用电保相关报告持较高增速，1、《环保公用事业行业周报口行业重点数据跟踪：1)国产及进口煤价均有下黩，主要港口煤炭库存增加。(20240616)：4月天然气消费量增截至2024年6月21日，秦皇岛动力煤(Q5500)市场价格为875元/吨，较速提升，进口量保持较快增长》2024-06162024年6月14日下跌1.1%；广州港印尼烟煤(Q4200)市场价格674元/2、《环保公用事业行业周报吨，较2024年6月14日下跌0.3%。截至2024年6月14日，纽卡斯尔动(20240611)：多措并举促进新能源力煤离岸价为132.84美元/吨，周环比下跌3.0%，2)三峡水位：本周三峡消钠，积极推动网源协调发展》水库水位及蓄水量同比、环比均减少，3)硅料及组件价格：本周硅料价格下20240611降、硅片价格与上周持平，4)天然气价格：本周LNG到岸价及国内LNG出3、《环保公用事业行业周报厂价均小幅上涨。截至2024年6月20日，NG到岸价为12.87美元/佰万(20240602)：聚焦十大重点4须城，深入推进节能降碳行动》2024-06-02英热(4858元吨)，较2024年6月13日下跌3.7%；截至2024年6月21，国内LNG出厂价为4438元/吨，较2024年6月14日上涨0.6%，5)现货宋盈盈S1090520080001日前交易市场：本周广东省发电侧加权平均电价于6月18日（周二）达到最songyingying@cmschina.com.cn高值345.2元/兆瓦时，环比上涨0.2%，中长期交易市场：6月17日至6月22日山东省中长期电力直接交易市场成交电量达43.4亿千瓦时，环比增加12.2%;同期加权平均成交电价373.13元/兆瓦时，环比下降0.1%，6)碳市场：本周全国碳市场碳排放配颜(CEA)周成交量36.73万吨，环比减少2.0%，周成交颜2867.06万元，成交均价78.06元/吨，口行业重点事件：国家发改委印发《天然气利用管理办法》；北京市海淀区人民政府印发《北京市海淀区碳达峰实施方素》；江苏省发展改革委发布《关于印发江苏省电力需求响应实施细则的通知》等。口风险提示：政策落实低于预期、煤炭及硅料价格下赋、项目进展低于预期、国际政治局势变化的风险等。敬请阅读末页的重要说明仅供内部参考，请勿外传CMS@招商证券行业定期报告正文目录1、水电、光伏发电量同比、环比均有高增，火电、核电发电量下滑42、第二产业用电增速提升，第一、三产业用电保持较高增速.5二、本周行情复盘71、板块指数表现.…2、个股表现8三、行业重点数据跟踪.91、煤炭价格&库存水平.…2、三峡水位及蓄水量.……93、硅料及组件价格.4、天然气价格..105、电力市场…6、碳市场…12四、行业重点事件….131、电力市场重点事件……132、双碳市场重点事件.……133、其他市场重点事件14五、下周环保电力板块主要事件提醒..15六、上市公司重要公告…….17图表目录图1：火电发电量（亿千瓦时)及同比增速4图2：水电发电量（亿千瓦时）及同比增速.4图3：风电发电量（亿千瓦时）及同比增速…图4：光伏发电量（亿千瓦时）及同比增速….4图5：核电发电量（亿千瓦时）及同比增速.5图6：全社会用电量（亿千瓦时）及同比增速.5图7：第一产业用电量（亿千瓦时)及同比增速.5图8：第二产业用电量（亿千瓦时)及同比增速6敬请阅读末页的重要说明