中原证券CENTRAL CHINA SECURITIES电力及公用事业壁记编马：S0730522100003上半年水电发电量增长超20%，《决定》chentuo@ccnew.com推进电力、公用事业行业市场化改革电力及公用事业行业月报证券研究报告行业月报强于大市（维持）电力及公用事业相对沪深300指数表现发布日期：2024年07月30日一电力及公用事业一沪深300投资要点：7%●行情回顾：7月电力及公用事业表现强于沪深300指数。截至7月1%29日收盘，7月中信电力及公用事业指数上涨2.34%，跑赢沪深300(-2.05%)4.39个百分点。17%·电力供需：上半年，全社会用累计电量4.66万亿千瓦时，同比增2023.072023.112024.032024.07长8.1%，其中三产用电量增速超过10%。上半年，规上工业发电资料来源：中原证券，聚源量4.44万亿千瓦时，同比增长5.2%，其中火电发电量占比67.76%，相关报告水电发电量同比增长21.4%。截止6月末，风、光装机累计11.8《电力及公用事业行业月报：水电发电量维持亿千瓦，占比38.44%。高增长，新能源装机达11.5亿千瓦》动力煤量价：原煤生产由降转增，6月份，规上工业原煤产量4.12024-06-30亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正。煤价止跌，7月26日，秦《电力及公用事业行业半年度策略：电力市场皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价为854元/吨，本月以来上涨化改革有望提速，建议长期关注真正创造价值9元/吨。的好公司》2024-06-28《电力及公用事业行业月报：电力需求延续快●天然气量价：天然气生产增速加快，进口维持较快增长。16月份，速增长，1-4月电力行业利润增长44.1%》规上工业天然气产量1236亿立方米，同比增长6.0%。进口天然2024-05-30气6465万吨，同比增长14.3%。国际天然气价格下降，国内天然气价格上涨。截至7月26日，美国纽约商业交易所天然气期货收盘价（连续）本月下跌23.3%，中国液化天然气出厂价格指数本月电话：021-50586973上涨6.7%上海浦东新区世纪大道1788号16楼●长江三峡水情：三峡出入库流量快速增长。7月28日，三峡入库流邮编：200122量为31000立方米/粉，出库流量为32700立方米/秒，7月以来出、入库日均流量分别较2023年同期提升175%、105%。●河南省月度电力供需情况：6月份全省全社会用电量增长15.23%，上半年累计用电量2087.37亿千瓦时，同比增加9.39%。全省发电装机持续绿色转型，截至6月末，风、光装机占比43.9%●雌持“强于大市”的授资评级。基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景，雏持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。作为防御属性较强的低估值板块，建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会。风险提示：产业链价格波动风险：电力需求不及预期：发电量不及预期：电价下滑风险：项目进展不及预期：政策波动风险：估值快速抬升风险：系统风险。本报告版权属于中原证券股份有限公司Ww.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第1页/共17页CENTRAL CHINA SECURITIES电力及公用事业内容目录42.行业供需及产业链量价52.1.电力消货情况…52.2.电力供应情况2.3.产业链量价2.4.长江三峡水情.102.5.电力市场数据112.6。河南省月度电力供需情况3。行业和公司要闻.133.1.行业动态和要闻：公用事业、能源行业市场化改革提速.133.2.公司动态和要闻：来水偏丰，上半年水电企业发电量增速较高..144.投资评级及主线..155。风险提示…图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现.4图2：电力及公用事业子行业月度张跌幅(%).4图3：电力及公用事业月度涨幅居前、后个股(%).4图4：全社会用电量月度走势..5图5：第一产业用电量月度走势图6：第二产业用电量月度走势图7：第三产业用电量月度走势….6图8：城乡居民生活用电量月度走势…图9：规上工业发电量月度走势.6图10：规上工业火电发电量月度走势……6图11：规上工业水电发电量月度走势..7图12规上工业核电发电量月度走势.7图13：规上工业风电发电量月度走势..7图14：规上工业太阳能发电量月度走势7图15：主要发电类型累计装机容量占比(%)图16：规上工业原煤月度产量及增速…图17：煤炭月度进口数量及增速8图18：秦皇岛港山西产动力末煤(Q5500)平仓价（元/吨）8图19：主流港口煤炭库存（万吨）.8图20：国产硅料市场价（元/千克)图21：单晶硅片平均价（元/片）.9图22：规上工业天然气产量月度走势.9图23：天然气进口月度走势.….9图24：美国NYMEX天然气期货收盘价（连续）（美元/百万英热)10图25：中国液化天然气出厂价格指数（元/吨）10图26：三峡入库流量日行情《發方米…11图27：三峡出库流量日行情（立方米/秒)…11图28：2024年7月全国各地工商业代理购电价格（元/佻瓦时)…11图29：河南省全社会月度用电量及增速12本报告版权属于中原证券股份有限公司Ww.ccnew.com请阅读最后一页各项声明第2页/共17页