长城证券证券研究报告丨行业周报GREAT WALL SECURITIES2024年08月05日电力及公用事业行业周报（7.29-8.2)：双碳减排政策频发，板块市场表现回落PE藏于大市（维持评级）2024E2025E2024E2025E600163.SH中闲能源增持0.420.4412612.02行业走势600674.SH川投能源增持1.021.1118.7117.19600795.SH国电电力买入0.440.5112.6410.9一电力及公用事业600886.SH国投电力增持1.011.1417.0115.077%600900.SH长江电力买入1351.4622420.713%600995.SH南网储能增持0.430.521.9318.861%9%13%板块市场表魂：20%(1)行业估值：本周(7.29-82)申万公用事业行业指数PE(TTM)为18.312023-082023-122024-042024-08倍，上周为18.65倍，2023年同期为22.26倍；PB为1.88X,上周为1.93X,作者2023年同期为1.87X,(2)板块涨跌幅：本周(7.29-8.2)申万公用事业行业指数下跌1.75%，低轨业证书编号：S1070520030003于上证指数2.25个百分点，低于沪深300指数1.02个百分点，低于创业板指0.47个百分点，在31个申万一级行业涨跌幅中排名第三十名。从细分行业看，火力发电、水力发电、热力服务、光伏发电、风力发电、电能综合、执业证书编号：S1070523110002燃气申万指数涨跌幅分别-2.86%、-0.29%、1.15%、3.50%、-1.24%、-0.95%、-0.80%,(3)个股涨跌幅：上周个股标的排名前五的有ST聆达56.13%、兆新股份纯业证书编号：S107052105000115.28%、晶科科技12.33%、新筑股份7.02%、ST升达6.19%。相关覆盖标的涨跌幅分别为：长江电力030%、国投电力-2.55%、川投能源-0.78%、相关研究中闻能源3.47%、南网储能-0.42%、国电电力+0.36%。1、《24Q2公用事业持仓达历史高位，电力防御属性持行业动态跟腺：国务院办公厅设定“十五五”时期和碳达峰后三个阶段的碳2、《广东省抽水蓄能进入电力市场，价格信号体现调节排放控制目标。国家两部委发布绿电中长期交易基本规则，明确绿色电力交能力价值》2024-07-18易价格机制，确保绿色电力环境价值的唯一性。《2024年可在生能源电力消3、《绿电交易规则出台，价格限制被打开一一一电力及纳责任权重》下发，首次下发电解铝行业绿电消费比例。公用事业行业动态点评》2024-0430贵州省能源局下发16.35GW风光项目计划，共包含161个风电项目，容量为1073.5万千瓦项目；44个光伏项目，容量共计561.8万千瓦。陕西省推动200万千瓦左右整村屋顶分布式光伏光暖示范项目，示范模式按照政府统筹、企业提供资金、银行贷款、机构担保、农户受益、村级分红的模式运作。吉林优化分时电价政策：鼓励工商业配置储能，午间低谷1h,广东省2025年后并网项目按比例配置新型储能，并允许跨地市储能配置。重点数据跟腺：2024年8月2日，秦皇岛山西优混(5500)动力煤平仓价为850元/吨；印尼、澳洲、山西省广州港5500K动力煤库提价分别为923.97元/吨、915.88元/吨、895.00元/吨。2024.07.292024.08.02，每日全国CEA累计成交量分别为17.40万吨、13.70万吨、3.04万吨、1.20万吨、15.3万GREAT WALL SECURITIES行业周报吨，全国CEA累计成交均价分别为91.85元/吨、91.52元/吨、90.60元/吨、89.58元/吨、90.37元/吨；2024.07.292024.08.01，绿证日均交易均价分别为1.94元、9.74元、7.43元、2.66元；风电每日挂牌成交量合计1.13万个；太阳能发电每日挂牌成交量合计23.39万个。投资建议：双碳减排政策频发，政策端促进绿电消费，推动电碳市场联动，推荐标的：以水电/火电为基本盘的综合性发电企业，国投电力、国电电力；长期看好拥有优质资源的绿电运营商，中闻能源，三峡能源。风险提示：宏观经济下行风险、政策执行情况不及预期、用电量需求下滑，装机量不及预期、来水/风不及预期、市场电电价不及预期。P.2