华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD.2024年11月23日汽车强于大市（维持评级)以旧换新政策有望延续一年内行业相对大盘走势投资要点：本周专题：以旧换新政策有望延峡11月7日，国家信息中心正高级经济师徐长明在2024中国汽车流通行业年会上表示，以旧换新政策预计全年拉动销量超140万辆，其中报废更新100万辆，地方置换更新40万辆。“目前增量政策逐步被释放，将为2025年经济发展处于合理水平提供基础，如果以旧换新政团队成员策得以延续，明年的车市表现将非常值得期待。”行分析师：卢字峰S0210524050001)11月19日，国家发展改苹委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在11月新闻发布会上透露，将开展加力支持大规模设备更新和消费定期报告相关报告品以旧换新的“两新”政策效果评估，总结延续好的经验做法：将研究提出未来继续加大支持力度、扩大支持范围的政策举措，待履行相内外佚应链的共振机会一一2024.11.17关程序后适时公开发布，持续以“两新”政策推动群众受益、企业获2024.1L.16利、经济向好。11月21日，商务部消费促进司二级调研员宋英杰在2024汽车金拉产业链，国产机器人产业链一一2024.11.10融产业峰会上表示，目前全国汽车报废更新申清量、全国汽车置换更新申请量均已突破200万份，累计超过400万份，日均补贴申请量持续保持在高位。宋英杰同时表示，下一步在继续落实好已出台补贴政策和系列配套支持政策的基础上，科学评估今年的政策成效，提前谋划明年的汽车以旧换新接续政策，稳定市场预期，并持续完善汽车相关政策，促进二手车放心、便利交易。汽车以旧换新政策效果持续显效、购车雪求不断释放，通过降低消费者购车成本，激发消费潜力，为汽车市场注入了新的活力，如明年政策延续，有利于促进汽车市场的稳定增长，扩大内霄的同时也为汽车产业转型升级提供了新的动力。本周行情2024年11月18日-11月22日，汽车板块-2.2%，沪深300指数-2.6%,汽车板块跑赢沪深300指数0.4个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨跌幅在申万31个板块中位列第20位。年初至今汽车板块14%，在申万31个板块中位列第6位。子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车、汽车零部件、证汽车服务、摩托车及其他分别下跌3.6%、3%、3.1%、1.3%、0.7%、券涨跌幅前五名：南方精工、S佳通、蠡湖股份、雪龙集团、长春研一东。涨跌幅后五名：溯联股份、飞乐音响、雷迪克、潍柴重机、福赛报11月1-17日，乘用车零售110.6万辆，同比去年同期增长30%，较上月同期增长3%；新能源乘用车零售58.1万辆，同比去年同期增长66%，较上月同期增长7%，11月1-17日，乘用车批发127.1万辆，同比去年同期增长37%，较上月同期增长22%；新能源乘用车批发65.4万辆，同比去年同期增长71%，较上月同期增长20%，风险提示宏观经济下行；汽车销量不及预期：汽车产业刺激政策落地不及预期；市场价格战加剧的风险；零部件年降幅度过大；关键原材料短缺及原材料成本、运费上升的风险，藏信专业发现价值请务必阅读报告末页的声明华福证券HUAFU SECURITIES CO.,LTD行业定期报告」汽车正文目录1本周专题：以旧换新政策有望延峡32本周市场行情3.685重点新车…6风险提示图表目录图表6：汽车行业PB…图表7：PE-TTM、PB当周估值及十年历史分位图表12：月度汽车销量及同比变化…7图表13：年度汽车销量及同比变化7图表16：乘用车销量及同比变化8图表17：商用车销量及同比变化图表18：8图表20：8天然橡胶（元/吨）9诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明