HAITONG证券研究报告(优于大市，维持)《海外新能源车销量月报：10月美国销量同比+15%，欧洲同比微降》马天一（电力设备及新能源联席首席分析师）SAC号码：S0850523030004联系人：李依雯2024年11月16日摘要HAITONG欧洲：2024年10月新能源车销量18.8万辆，同比-0.2%，环比-18.6%，法国和意大利销量同比下滑明显；1-10月新能源车累计销量176.6万辆，同比-4.0%；10月新能源车渗透率23.6%，同比+0.3pct,环比-2.3印ct。其中，销量前三的国家为：1)德国：10月新能源车销量5.5万辆，同比+2.1%，环比+11.0%；渗透率23.6%，同比-0.9pct,环比基本持平；2)英国：10月新能源车销量4.4万辆，同比+14.1%，环比-46.0%;渗透率30.2%，同比+5.3pct,环比+0.9pct;3)法国：10月新能源车销量3.2万辆，同比-21.3%,环比-17.2%；渗透率23.5%，同比-3.1pct,环比-4.1pct。◆美国：2024年10月新能源车销量13.9万辆，同比+15.4%，环比+11.2%。1-10月新能源车累计销量128.1万辆，同比+7.0%。10月新能源车渗透率10.5%，同比+0.9pct,环比+0.2pct。◆新兴市场：2024年9月新能源车销量8.9万辆，同比-1.5%，环比-1.2%，泰国等部分国家今年补贴退坡扰动，今年销量同比增长有所放缓。1-9月新能源车累计销量77.1万辆，同比+20.1%。9月新能源车渗透率5.2%,同比-0.1pct,环比-0.3pct。其中，销量前三的国家为：1)加拿大：9月新能源车销量1.2万辆，同比+2.3%，环比-1.9%；渗透率10.4%，同比+0.5pct,环比-0.1pct;2)韩国：9月新能源车销量1.2万辆，同比-13.0%，环比-23.1%；渗透率10.2%，同比-0.7pct,环比-4.6pct;3)土耳其：9月新能源车销量1.0万辆，同比-5.7%，环比+63.0%；渗透率14.7%，同比+0.9pct,环比+5.6pct.◆投资建议：给予行业“优于大市”评级。欧洲电动化率提升空间较大，2025-2030年欧洲电动车销量有望因碳排放考核政策实现快速增长；新兴市场电动化率处于快速提升期，国产优质供给竞争力强势，自主品牌正逐步由整车出海向产能出海过渡，增长空间广阔。我国动力电池产业链全球领先，有望受益海外市场增量，建议关注零跑汽车、比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、孚能科技、中伟股份、华友钴业、格林美、容百科技、当升科技、贝特瑞、璞泰来、天赐材料、新宙邦、恩捷股份、星源材质等。风险提示：欧洲碳排放法案政策执行力度不及预期；美国新能源汽车政策变化；新兴市场宏观经济不及预期；电车需求不及预期；海外市场开拓不及预期；出口贸易摩擦等。2