证券研国泰海通证券GUOTAI HAITONG SECURITIES2025年8月31日碳市场建设顶层设计发布行业评级：增持021-38676666邮箱：021-38676666邮箱：核心观，点：2025年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型亦划，2027年，全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领城主要排放行业，化工行业碳排放强归管理下，在技术、能效、环保上形成突出壁垒的龙头企业有望受益。碳市场建设顶层设计发布，2025年8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推：为我国推进绿色低碳转型和完善全国碳市场体系的纲领性文件，文件明确了全国碳市场中长其年和2030年要实现的主要目标，涵盖了碳市场建设的总体要求、制度设计、交易规则、监管饣2027年，全国碳排放权交易市场将基本覆盖工业领城主要排放行业，根据《意见》规划，领城主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领城全覆盖。到2030年，中国斗配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。化工行业碳排放强度较大，被纳入碳市场可能性较高。全国碳市场自2021年7月16日启动，期全国碳市场迎来行业扩容，新增钢铁、水泥和电解铝三个排放集中、占比高且受国际绿色$产能过剩严重、减污降碳协同效果好、数据质量基础好的重，点行业。化工行业是碳排放重，点吨，占全国总排放量的12%，能耗强度长期高于工业平均水平，被纳入碳市场可能性较大。碳排放配额管理制度，龙头企业有望受益。根据《意见》，到2027年，对碳排放总量相对和有偿相结合的碳排放配额分配方式，有序提高有偿分配比例。建立配额储备和市场调节机缴的比例。有偿分配是碳市场发挥价格发现功能、产生财政收入并提升市场流动性的重要手未来企业的履约成本将显著上升，企业需通过技术改造或碳交易降低履约压力，这将进一步能效、环保上形成突出壁垒的龙头企业有望受益。风险提示：原油价格大幅波动；政策不及预期等。一周跟踪和顺科技、石大和顺科财务报告，2025年上半年营业收入2.96亿元，同比增长27.93%，净亏损0.14亿元，技风险提示：原油价格大幅波动；政策不及预期等。石大胜财务报告，2025年上半年营业收入30.1亿，同比增长14.87%，但扣非净亏损为0.5°华风险提示：原油价格大幅波动；政策不及预期等。松井股财务报告.2025年上半年营业收入3.48亿元，同比增长7.48%.净利润仅为0.12亿份风险提示：原油价格大幅波动；政策不及预期等。风险提示原油价格大幅波动：