证券研究报告仅供内部参考，请勿外传華源証券北交所定期报告HUAYUAN SECURITIES2025年05月26日北交所科技成长产业跟踪第二十七期(20250525)SC:S1350524110004投资要点：SAC:S1350524100001上限、锂枝品引起的安全风险、S目膜增厚影咱循环表鱼、低温性能不足限制场景应用等不足。因此，发展固态电池和氢燃料电池不仅是解决现有技术瓶颈的送键路径，也是港足未来多样化应用露求的重要方向。【1】■志联系人电池：固态电池产业化建设已取得实质进展，多家固态电池企业宣布了其量产计划，例如，中创新航全固态电池技术能量密度达430Whkg,预计2028年量产；鹅辉能源预计2026年将正式建立产线并批量生产。目前固态电池的成本高于传统锂离子电池，在假设产线良率为80%的情况下，目前半固态电芯的单位总成本为0.85元/Wh;中期，半固态电芯的单位总成本约降至0.50元W:远期来看，全固态电池有望搭载锂金属负极、电解液也将全部被替换为固态电解质，全固态电芯单位总成本或将达到0.7B元Wh。(2】【赠料电池：中国燃料电池乘用车的发展相对较慢，一汽、上汽、长安、海马、东风等企业积极研发布局，但尚未形成规模化示范格局。2024年海马7X销量22辆，配套华率80kW系统：长安深蓝SL03销量3辆，配套神力科技67.5kW系统：上汽大通EUNQ7销量2辆，配套捷氢科技83.5kW系统。一汽红旗H5销量1辆，配套德燃动力50.5kW系统。当前燃料电池乘用车成本约54万元，其中燃料电池系统占比54%；2030年燃料电池乘用车成本或将降至约33万元，其中燃料电池系统占比38%。经过梳理，我们整理出北交所中共有11家固态电池产链企业、13家氢能产业设备】、武汉蓝电（电池测试设备】、天马新材（α一氧化铝、氢氧化铝和高纯纳米氧化铝）、灵鸽科技（动态秤重物料处理设备及其配套系统)、力王股份（环保碱性电池和环保碳性电池】等。氢能广业麓：吉林碳谷（聚丙烯睛基碳纤维原丝】、硅烷科技（电子级硅烷气】、天力复合【层状金属复合材料】、凯添燃气（城镇燃气输配及燃气管道工程安装等】、海泰新能（多品硅锭、多品硅片、太阳能电池组件等】、利通科技（钢丝增强橡胶软管等】、方盛股份（铝制板翅式换热器】等。业少数上涨，区间涨跌幅中值为-5.38%，其中上涨公司达17家（占比12%】，五新隧装(+2521%】、常辅股份(+12.92%】、海希通讯【+8.63%】、广道数字(+8.11%】、需神科技(+8.09%】位列涨跌幅前五。北证50、泸深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-3.68%、-0.18%、-1.47%、-088%。行业：电于慢备产业市重率TTM中值+3.52%重60.5X。电子设备产业PE TTM中值由58.5X升至60.5X,市值中值由25.7亿元降至24.0亿元，海希通讯(+8.63%】、需神科技(+8.09%)涨跌幅居前。机城设备产业PE TTM中值由625X降至59.1X,市值中值由218亿元降至19.7亿元，五新隧装(+25.21%)、常辅股份(+12.92%)涨跌幅居前。信息技术产业PE TTM中值由87.0X降至85.3X,市值中值由24.3亿元降至23.2亿元，广道数字(+8.11%】、云创数据(+4.88%】涨跌幅居前。汽车产业PE TTM中值由33.5X降至30.8X,市值中值由22.1亿元降至20.1亿元，旺成科技(+0.58%)、同力股份(-0.61%)涨跌幅居前。新能源产业PE TTM中值由38.6X降至36.7X,市值中值由22.7亿元降至21.9亿元，许日智能(-1.18%】、欧普泰(-2.41%】涨跌幅居前。份有限公司取得1项国家知识产权局授予的实用新型专利证书，实用新型名称：一种带翅片管的吸附柱及尾气回收系统。唐山海泰新能技股份有限公司拟在印尼建设“2GW光伏电池片及1GW组件项目”作为新增募投项目，项目总投资约6亿元人民币。仅供内部参考，请勿外传源引金融活水润泽中华大地内容目录1.1.固态电池：2030年全国态电池市场规模或将达172亿元53.行业：电子设备产业市盈率TmM中值+3.52%至60.5X17第2页/共18页