国信证券证券研究报告|2023年11月05日GUOSEN SECURITIES煤炭行业周报(11月第2周)供暖季即将来临，煤价有望企稳行业研究·行业周报煤炭·煤炭投资评级：超配（维持）证券分析师：胡瑞阳010-890053300755-81982908fanjinlu@guosen.com.cnS0980522070002S0980523060002报告摘要国信证券GUOSEN SECURITIES2量点媒矿具度量帽：中国煤炭运销协会数据，10月27日-11月2日，重点监测企业煤炭日均销量为23万吨，比上周日均销量减少37万吨，减少4.9%，比上月问期减少31万吨，减斯尔煤价周环比下默7.25；动力煤期货结算价格301.4元/吨，周环比持平，库存方面，秦皇岛煤炭库存628万吨，周环比增加56万吨；北方港口库存合计352.2万吨，周环比增加纹价格3940元/吨，周环比上涨3.41%。库存方面，京唐港炼焦煤库存10272万吨，周环比增加6.85万吨(7.15)；独立焦化厂总库存925.84万吨，周环比减少14.78万吨(1.57)；可用天数10.3天，周环比减少0.1天，环比上涨20元/吨：纯碱（重质）纯碱均价2325元/吨，周环比下趺262.5元/吨；华东地区电石到货价2916.67元/吨，周环比持平：华东地区聚氟乙烯(P1G)市场价6026.25元/吨，上51.25元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）405元/吨，周环比持平；上海石化聚乙烯（作）出厂价9300元/吨，周环比下趺100元/吨，工用煤反弹，钢厂铁水产量略降，焦煤库存略反弹，上游供应仍紧、下游利涧承压，煤焦钢博弈中寻求平衡。动力煤方面，日耗淡季偏弱，长协供应充足，进口煤边际减粥，电厂雄持高库存策略，预计随煤价回落开始大量补库；焦煤库存低位，价格易涨难趺，四季度焦煤长协价格上涨100-20的元/吨；化工品价格涨趺互现，用煤需求高位，支撑港口高卡煤价格。地产政策或继续发力，煤炭供给与需求边际改善，海外能源价格高位，海外原油价格传导至国内煤炭的周阴缩短，供暖季临近，预计煤价有望企稳，维持行业“超配”评级。地产政策边际支撑下，布局焦煤、焦炭、化工煤、动力煤公可。关注焦煤公司山西焦煤、平煤股份、准北矿业、盘江股份、金能科技、美锦能源以及化工煤华阳股份，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。