2026/2/311:22川GF年报|2025中国碳市场年报-中央财经大学绿色金融国际研究院English VersionGF中央财经大学绿色金融国际研究院网站首页关于我们研究成果研究团队新间与动态中财绿金指数绿色金融数据库IIGF观点I1GF年报|2025中国碳市场年报025年，全国碳市场在顶层部曙和制度建设上取得关键进展。《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场硅设的意见》等中央文件明确了碳市场建设的阶段性目标、覆盖范围、配额管理和多市场协同方向，全国碳市场首次扩围至钢铁、水泥铝治陈行业，年度运行安排与配额分配清缴等规则进一步明确，交易方式也在单向竞价等方实现剑新。市场交易规模继续扩大，2025年全国碳市场成交量2.35亿吨，同比增长24.36%；成交额146.30亿元，同比下降19.23%；成交均价6236元/吨，较2024年回落35.06%。交易结构上，挂璃协议成交占比湿著提升，交易节奏仍呈现喔约期集中特征全国温室气体自愿减排交易市场(CC)在2025年进入常态化交易阶段，改策层面，中央文件对自愿减排市场提出了到2027年重点领减覆盖、到2030年建成与目际接轨市场的目标，并强调方法学体系建设和全链察管理。市场建设方面，2025年新增发布14项方法学，申定与核查凯构进一步扩容，监测数居联网等配套安特续推进交易运行方面，CCER全年成交量884.41万吨、成交6.26亿元，成交均价70.76元/吨交易主要柴中在清缴前的四季度，价格走势与通约需求节凑关联度较高。地方试点碳市场在2025年总体呈现缩量运行。八个试点合计成交量2615.79万吨，同比下降6086%；成交10.56亿元，同比降55.61%；成交均价40.36元/吨，同比上升1337%.改策与制度层面，地方试点围绕碳市场中长期规划、扩围旷容、交易结算规则优化、碳资产融资和碳金融工具规则化等方特续推进探案，试点之间的交易规模和价格差异仍较明显。总体来看，2025年我国碳市进入扩围落地与制度体系加快完善的阶段，全国碳市场、地方试点和CCE市场的功定位与协同要求更加清晰。下一步仍需围绕市场体系建设、配额分配与市场调控、地方试点协同发展、MRV数据基础、CCER高质量建设、国际合作与欧盟琐边境调节机制(CBAM)应对等重点领域，持续提升市运行质量与政荣效果。一、全国碳排放权交易市场2025年回顾1中央文件明确阶段性目标与制度方向2025年，中共中央办公厅、国务院办公厅先后印发两份与全国碳市场相关的指导性文件，从机制协同和制建设两个层面提出总体要求。2025年5月30日，中共中央办公厅、国务院办动公厅发布《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，将碳放权交易放在资源环境要素市场化配置的框架下统筹推进对全国碳排放权交易市场与其他改策工具的关系提出明确腰求。在目标安排方面，该文件提出，到2027年，碳放权制度基本完善，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全；在目标衔接方面，提出加强碳排放权交易与碳排放双控制度衔接，推动全国碳排放权交易市场逐步由强度控制转向配额总量控制；在优化交2025年8月25日，中共中央功公厅、国务院办公厅发布《关于推进绿色低碳转型强全国碳市场建设的意见》，对全面推进全国碳市场建设作出系统部署，明确了全国碳市场建设的阶段性目标和制您建设方向，构建了全国碳市场建设的邺领性文件，在目标安排方面，该意见提出，到202了年，全国碳放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业；到2030年，基本建成以配颜总量控制为基础、免费和有俭分配相结合的全国碳放权交易市场。此外，该意见在覆盖范围、配额管理制度、地方试点碳市场的指导监督、碳市场活力提升和能力建设等方面做出部署，为碳市场的成熟健康发展创造了制度基础。2025年，全国碳市场扩国工作取得突破性进展，生态环境部发布了针对水泥钢铁、铝冶炼三大行纳入全国碳市场的工作方案，市场实现首次扩围。与此同时，钢铁行业核算报告与核查技术指南配套文件补充完善，至此实现新钠入三个行业核和核查配套文件的全部出台。2025年3月26日，生态环境部公开发布《全国碳放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝治苏行业工作方案》（以下简称《工作方案》），标志着我国碳排放权交易市场实现首次扩围。根据（工作方案》，扩国工作分为两个阶段：第阶段为“启动实施阶段”(2024一2026年度瘦），明确2024年度为三行业首个管控年度，2025年底前完成首次厦约工作；第二阶段为“深化完善阶段”(2027年度后)，将进一步优化碳市场的管理体系。《工作方案》在管控范围设置上主要呈现三个方面的特点：一是实施差异化的温室气体管控策路。《工作方案》根据不同行业排放特征嗟异化设置管控范围：对钢铁、水泥行业管控二氧化碳排放：对铝治陈行业则进一步将四氟化碳「4和六氟乙烷(C2「6一并钠入管控范睛。二是聚焦直接排放。《工作方案明确将化石燃料燃烧和工业过捏产生的直接排放纳入管控范围，哲不纳入间接排放。三是显若提升市场覆盖率。《工作方案)刘拖后，新增的1000余家重点放单位，新增放覆盖量约30忆吨二氧化碳当量，使碳市场覆盖排放量占全国聪排放量的比例由40%提升至60%左右。这一提升将扩大市场主体和咬易量，有利于促进碳价格发现凯制形成，增强市场流动性，提升碳市场的资游配置效率。在扩围配套的核算、报告与核查(MRV)技术体系方面，2025年1月，生态环境部发布《企业温室气体放核算与报浩指南钢铁行业》及《企业温室气体排放核查技术指南钢铁行业》，明确钢铁行业纳入全国碳排放权交易市场所需的MRV技术规范。结合024年9月已印发的4项水泥和铝治炼行业技术规范，三行业相关技术规范配套已完善，对于统筹解强化碳放数据质量管理，助力新行业纳入全国碳放权交易市场形成了关键支撑，在下一步扩围工作方面，生态环境部已启动化江、石化民航造纸等行业扩围前期准备工作，组织开展行配额分配方案、核算报告指南、核查技术指南等配套技术文件的起草工作。未来，生态环境部将坚持“成燃一个、纳入一个”的原则，有序扩大覆盖行业范困和温室气体种类。3.年度运行安与配额厦约规则进一步明确https://igf.cufe.edu.cn/info/1012/10973.htm1/82026/2/311:22川GF年报|2025中国碳市场年报-中央财经大学绿色金融国际研究院2025年，全国碳排放权交易市场困绕重点排放单位名录管理、数据质量管理、配额分配与清做等工持续完善配意改策。生态环境部先后印发年度工作通知和钢铁、水泥、铝治炼行配额总量和分配方案，中碳登发布重点排放单位使用CCER抵销配额清缴操作指南，均为相关工作提供政策依据和操作指引。2025年4月15日，生态环境部助公厅发布《关于做好2025年全国碳放权交易市场有关工作的通知》，对2025年发电、钢铁。水泥、铝治陈行业的重点排放单位名录管理、数据质量管理、配额分配与清缴等有关工作要求作出规定，在名录制定方面，该通知明确发电、钢铁、水泥铝治炼行业年度直接排放量达到26万吨二氧化碳当量的单位应当列入重点放单位名录。在配额分配缴方面，发电行业延续预分配、核查、分配、清缴的流程，钢铁、水泥、铝始行业2024年度碳放配额不开展预盼配，待配额核定工作完成后一次性发放2025年11月17日，生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝治炼行业配额总量和分配方案)，对2024、2025年度配额分配范围和方法、配额发放、配额清缴、配额结转等各项工作进行了安排部署。在配额计算方面，该方案提出，在2024年度，各重点排放单位获得的配额与其经核查的实示碳放量相等：在2025年度，按照各行业盈号基本平衡的原则进行分配。025年11月20日，中碳登发布《全国碳排放权交易市场重点排放单位使用CCER抵销配额清操作指南》·该指南面向重点放单位明确了使用核证自愿减排量4交易与产品方式逐步丰富2025年，全国碳排放权交易市场在交易机制和产品发布方面持续完善。上海环境能源交易所先后启用单向竞价交易方式，并上线“碳排放配额25”，同步调整综合价格行情样本与计算口径2025年6明30日，为进一步丰富交易方式、满足交易主体需求、组护交易市场秩序，上海环境能源交易所发布《关于全国碳排放权交易系统启用单向竞价交易方式的公告》，明确交易系统正式启用单向竞价交易方式。该文件明确交易主体可通过单向竞价买入或卖出指定年度碳排放配额。意向卖出方应当向咬易机构提出申请，交易机构发布竞价公告，意向买入方在约定时间内报价，双方通过交易系统成交在交易产品方面，自2023年起，生态环境部按配额发放年份对配额进行识，不同年份配额分别作为独立标的在市场内流通交易。2025年12月29日，上海环境能源交易所发布《关于上线“碳排放配额25”及调整综合价格行情的通知》，明确全国碳排放权交易系统于2026年1月5日（周一）起正式上线“碳放配额25”。该配额上线后，综合价格行情样本包括“碳放配额25”“碳放配额24”“碳排放婚配额23”“碳排放婚配额22”“碳放配额21”“碳放配额19-20”价格信息。2025年，全国碳排放权交易市场的激励约束作用特续显现，重点排放单位的碳排放管理能力和低碳发展内生动力不断增强。在覆盖范困方面，全年纳入配额管理的重点排放单位共3378家，其中发电行业2087家、钢铁行业232家、水泥行业962家、铝治陈行业97家[1】.在碳放管理方面，在电力行业，目前发电行业重点放单位已全部建立碳排敬管理内部腔制制度，并将碳资产管理纳入日常生产经营活动，在配额管理方面，战至2025年8月，共有64家发电行业重点排放单位通过低碳技术改造、生产流程优化等措施实现配额扭亏为盈[2]。全国碳市场在推动减的同时，也为重点排放单位创造了减排收益在排成效方面，在保障电力行业快速发展、能源供给安全的前提下，2024年全国电力碳放强度相比2018年下降10.8%。大型机组发电占比特续上升，600MW以上发电机组发电量占火力总发电量的比例从2020年的48%上升至2024年的53.8%[31.截至2025年12月31日，全国碳排放权交易市场配额累计成交量达8.65亿吨，累计成交额达576.63亿元，其中，2025年成交量为235亿吨，同比增长24.36%，交易规模特续扩大；成交额为146.30忆元，同比下降19.23%.成交量同比增长，但成交额同比下降，主要原因是价格水平显著回落。2025年成交均价为6236元/吨，较2024年的96.02元/吨降35.06%.2025年全国碳市场交易结构仍以大宗物议为主，挂碑物议成交占比较法年显著提升，单向竞价交易机制于年内首次落地并产生交易。如表1所示，大宗物议成交量为1.54亿吨，占总成交量的65.73%；挂碑协议成交量为8005.92万吨，占34.13%；单向克价成交量为33.70万吨，占比约0.14%。在大宗协议方面，2025年成交量为较2024年的1.52亿吨仅增加258.31万吨，同比增长1.70%，继续承担市场主体的大体量交易需求；但其成交量占比由2024年的80.37%降至65.73%，全年成交增量主要并料排主要来自大宗协议增加。在挂物议成交方面，2025年成交量由2024年的370274万吨增至8005.92万吨，同比大幅赠长116.22%,成交量占比由19.63%提升至34.13%，成为带动全年成交量增长的主要来源。挂协议成交量的大幅增加反映出市场撮合成交更活跃，且交易更倾向于通过公开挂肆方式实现，在单向竞价方面，该交易方式于2025年月16日达成首笔交易，全年共有钙个交易日，共计成交33.70万吨，整体现低频。点状分布特征。其中，10万吨及以上的成交出现在3个交易日，分别为7月16日、10月30日和11月4日；其余两个交易日分别为8月28日的0.50万吨屯9月5日的0.20万吨，属于小规模成交，表1：2021年至2025年全国碳市场年度成交情况+11数据来源：上七海环境交易所，中央财经大学绿色金融国际研究完整理在交易分布方面，2025年交易在厦约的束主导下星现前低后高、逐抬升的特征2025年全国碳市场全年运行243个交易日，日均成交量为96.54万吨，相较2024年日均成交量77.95万吨，2025年日均增加18.59万吨，增幅为23.85%。从季度分布看，交易呈现逐季拾升特征，一季度成交量646.36历吨，占全年2.76%：二季度成交量3216.13万吨，占13.71%；三季度成交量5947.39万吨，占25.36%；四度成交量136亿吨，占58.17%.2025年交易节奏与配额分配清缴的关键节点高度相关。上半年由于配额核定与分配尚未完成，重点放单尔对自身年度盈的判断不够清晰，交易以日常合规管理为主，4月20日，发电行完成2024年度配额预分配后，二度交易逐步回暖。由于发电行配额核定及分配工作在7月31日和8月20日前相继落实，三季度成交明显放大在配额发放后，重点放单位对自身配额盈缺状况更为清晰，交易需求随之释放，9月成交量较8月增加11644%。四季度交易维特高位并进一步放量，主要驱动因素有两个。一是重点排放单位在12月31日前须完成配数缴，近期限重点排放单位集中开展厦约交易，带动10月至12月成交量持续处于高位。二是铁、水泥、铝治炼行业配https://igf.cufe.edu.cn/info/1012/10973.htm2/8