研究报告Research Report海通國際28Dec2023HAITONGESG Power Equipment New Energy Utilities欧美能源市场跟踪周报（12/18-12/24)：欧洲天然气期货价格回升，美国大储11月装机环比回升Europe-US Energy Updates:European Natural Gas Futures Prices Rebounded,U.S.Large-Scale Energy StorageInstalled Capacity Increased MoM in Novemberbin.yang @htisec.com热点速评Flash Analysis(Please see APPENDIX 1 for English summary)核心观点：歌洲天然气价格小幅回升。受红海地区局势影响，包括B在内的多家公司宣布暂停红海航运，导致欧洲天然气价格止跌反弹，预计未来欧洲天然气价格将有一定程度的上行压力，但美国液化天然气出口终端高负荷运行，同时欧洲库存天然气充足及需求的弱势状态仍将制约价格上涨空间。截至12月26日，美国亨利港天然气期货价格为2.506美元/百万英热，环比上周小幅上涨0.014美元/百万英热，涨幅为0.6%，同比下降63.9%；荷兰天然气TTF期货价格为11.04美元/百万英热，环比上周上涨0.26美元/百万英热，涨幅为2.4%，同比下降573%。歌洲及美国天然气库存均环比降低。根据GE数据，截至2023年12月22日，欧盟27国的天然气在库储量达到994TWh,为最大储量的87.23%，周环比降低1.8pct,同比增加4.29pct。根据EA估计，截至2023年12月15日，美国天然气库存为3,577Bcf,比上周净下降了87BCf,降幅为2.4%，库存比去年同期高出240BCf,同比增长7.2%，国际三大港口煤价整体略有下降，运费周环比回落。截至12月22日，南非理查德港现货价为114美元/吨，周环比持平；欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨，周环比持平；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为149.13美元/吨，周环比降低5.0%。运费方面，截至2023年12月22日，大西洋地区巴拿马型船平均租船价格为21,210美元/天，周环比降低285美元/天，降幅为1.3%，歌洲电力市场日前交易价格大幅下联。根据欧洲电力市场交易商Nordpool数据，欧洲主要国家电力市场日前交易价格普遍出现回落。英国上周均价为50.7EUR/MWh(41.7%)、德国均价为41.7EUR/MWh(-51.4%)、芬兰均价为31.5EUR/MWh(-68.2%)、荷兰均价为51.2EUR/MWh(-40.0%)、法国均价为45.1EUR/MWh(45.5%)。美国大储11月新增装机环比国升。根据EA统计，11月美国大储新增装机0.43GW(预计装机1.536GW),环比提高138%，同比提高441%，装机大幅提高主要由于去年同期及上月基数较低，并网延期情况仍较为明显。2023年1-11月美国大储累计新增装机4.99GW,同比增长30%。据EIA预计，12月并网为2.36GW,并将2023年全年装机预期下调为7.3GW。随着美国利率见顶以及储能经济性提升，2024年美国大储有望加速放量。美国光伏Q3新增装机量为6.5GW,同比增长35%。根据SEA数据，2023Q3美国光伏新增装机客量为6.5GW,同比增长35%，创历史季度新高。其中，2023Q3公用事业规模新增装机4GW,同增58%；2023Q3户用光伏创下1.8GW季度新高，同增12%，环增29%，主要系加州净计量政策的变化实施最后期限，据Rystad Energy报告，2023年欧洲新增光伏系统装机客量将超过58GW,同比增长30%，2023前三季度欧美光伏及储能规模保持增长态势，产业链景气度持续，中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注户储、一体化组件等版块。风险提示：欧美新能源政策推进不及预期：欧洲电力市场改苹不及预期：地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动，关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免贡声明，清参阅附录，(Please see appendix for English translation of thedisclaimer)ESG Power Equipment New Energy Utilities目录天然气近况更新：电力市场近况更新：储能市场近况更新：.1028Dec20232