民生证券MINSHENG SECURITIES美国市场空间广阔，组件排产有望向好一洞鉴光伏2月刊邓永康、朱碧野、王一如、林誉韬、李孝鹏、李佳2024年2月27日民生证券MINSHENG SECURITIES美国市场空间广阔，组件排产有望向好一洞鉴光伏•2月刊·美国光伏市场空间广阔：看点一：24年规划明确，光伏发电逐步占据主导。E1A更新2024年度新增电力装机目标，其中24年美国大型光伏电站（规模>1MW)36.4GW,占整体24年规划总体电力装机规模的58%，而2023年美国电力部门新增光伏发电装机为18.4GW,24年的目标为23年装机的两倍。看点二：本土产能有限，成本较高，主要依靠进口。截至22年底美国本土组件产能不足7GW,超2/3的产品需要依赖进口中国产品。根据Wood Mac统计，2022年美国本土组件制造的成本为0.56美元W,而中国、东南亚和印度的制造成本为0.24、0.26、0.33美元W,远低于美国本土制造成本。看点三：推出《2022年通胀削减法案》，加大补贴力度刺激光伏需求。2022年8月，美国总统拜登签署了总价值为7500亿美元的《2022年通胀削减法案》，包含了针对光伏和储能领域供给、需求两侧的一系列补贴优惠和税收抵免政策，进一步刺激美国光伏制造与安装需求。·产业链：3月组件排产回暖。硅料：硅料市场在二月及春节期间需求稳定，春节假期后市场复苏，多晶硅致密料价格略有上涨，根据infolink2月21日报价，维持在每公斤68元左右。硅片：根据infolink2月21日报价，P型M10、G12硅片均价分别为2.05元/片、2.8元/片；N型方面，M10.、G12均价分别为2元/片、3.1元/片。电池片：根据in folink2月21日报价，电池片成交均价价格维持，P型M10、G12电池片均价分别为0.38元W、0.38元W;N型方面，TOPCon电池片(M10)均价维持在0.47元W。组件：根据SMM与索比光伏网统计，2月光伏组件排产30-35GW左右，随着之前遗留订单的逐渐交付以及印度八LMM的延缓，3月排产预计将有较大幅度提升，部分企业排产增幅达到100%，3月组件排产提升或将是光伏需求回暖的信号，展望二季度，随着海外订单的释放以及国内终端项目的启动，组件排产有望持续提升。正券研究报告