中泰证券ZHONGTAI SECURITIES商务部发文全面支持渐能源汽车出口，海风工作稳步进行电力设备与新能源2024年2月18日评级：增持（维持）重点公司基本状况股价EPSPE简称PEG(元)评级故业证书编号：S07405220200012022A2023E2024E2025E20222023E2024E2025E天赐材料18.432.971.742.292.767.4811.949.698.04-0.25买入Email:zengbiao@zts.com.cn当升科技34.234.464.605.496.448.248.296.695.70-1.12买入天合老能24.051.693.264.075.0737.597.596.235.000.09执业证书编号：S0740522040004阳光电源85.532.424.706.408.1632.0013.6812.109.490.08买入国楼成111.505.278.9711.6914.9919.3913.818.746.820.12买入Email:wupeng@zts.com.cn东方电镜15.670.220.651.181.49117.925.4621.4917.020.14买入备注：股价数据取自2024年2月8日收盘价，天合光能数据为Md一致预期执业证书编号：S0740522080002复电：据SNEResearch数据，23年12月全球除中国外，动力电池装机36.5Gh,Email:zhubr@zts.com.cn环比提升29%。据中国动力电池产业创渐联盟，24年1月我国动力电池装车量32.3GWh,同比增长100.2%，环比下降32.6%。据中汽协数据，24年1月渐能源汽车销量为72.9万辆，环比下降38.8%，同比增长78.8%，市场占有率达到29.9%，同执业证书编号：S0740522100005比+5.1pcts,环比-7.8pcts。受龙头公司年初检修和春节影响，我们预计1-2月鲤电产业链排产是全年低点：考虑到终端需求超预期，预计3月开始，产业链开工率有望出Email:zhaoyp02@zts.com.cn现大幅回升，各环节单位盈利也将持续修复。1)看好后续价格相对稳定，成本有下降空间的环节电池推荐【宁德时代】【亿纬鲤能】：材料推荐【天踢材料】【璞泰Email:wangxy23@zts.com.cn来】，建议关注【科达利】：2)看好快充渗透率提升带来的选代机会，推荐信德渐材，建议关注【黑猫股份】、【天奈科技】。基本状况◆储能：据CNESA预计，2024国内全年新增装机将超过35GW,连续3年单年新增装上市公司数372机超过累计装机规模，延续高速发展态势。推荐：【阳光电源】【苏文电能】【上能行业总市值（亿元）47.264电气】【盛弘股份】【科陆电子】，建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电行业流通市值（亿元）25.844气】。行业.市场走势对比光伏：行业发展的主要矛盾已从需求端转换为供给端。需求端来看，2023年因产业链持续降价催化需求释放，装机增速显著提升，但对于2024年市场增速预期相对保守：供给端来看，因此前卡脖子硅料环节放量，2023年迎来产能扩张大年，在供需错配下我们认为2024年将迎来一轮产能出清过程。短期看，我们认为当前基本面迎来筑底阶段，后续关注基本面到底后，需求迎来边际变化所带来的弹性：长期看，我们认为具备技术优势和产业链布局优势的企业有望继续引领行业发展。关注以下投资主线：1辅材：【聚和材料】【宇邦渐材】【通灵股份】【锦富技术】【福莱特】【福斯特】【中信博】【金博股份】等：2逆变器：【阳光电源】【上能电气】【通润装备】【盛弘股份】【园德威】【德业股份】【禾迈股份】【禾望电气】等：相关报告3.电池组件：【爱旭股份】【仕净科技】【麦迪科技】等：《风电行业2024年投资策略：春风正暖复苏劲，潮涌寰4.一体化：【阿特斯】【隆基绿能】【晶科能源】【晶澳科技】【天合光能】等：宇启新程》202401155.生料硅片：【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等。《东方电缆：海缆龙头，星辰风电：海风需求催化，24-25年放量节妻提速。#广东区域：青州六风机基础已在大海》20231022制作、海缆已排产，青州五七提交海域论证报告，省管7GW已有2.4GW共计5个项目完成核准批复。#广西区域：防城港A场址23年底首批并网，目前二期EPC招标已完成：钦州项目已核准并开启EPC招标。#海南区域：华能临高600MW、中能CZ2、大唐儋州CZ3项目已开工；#福建区域：连江外海、福建平潭A区/平潭长江澳项目完成风机招标，其中连江外海已启动风机施工招标。23年竞配项目也逐步开展前期招标工作。#渐江区域：23年至今玉环2号、岱山2号、平阳1号、洞头1号、嵘泗、瑞安2号等多个项目核准批复。#江苏区域：2.65GW竞配项日均已完成核准，有望24年上半年开工。#上海区域：800MW竞请务必阅读正文之后的重要声明部分中泰证券ZHONGTAI SECURITIES行业周报配陆续启动招标，其中，奉贤二期已取得用海预审批复。#山东区域：三峡山东牟平BDB6#续建（二期)项目立项稳步进行，山东海卫半岛南U1场址二期450MW项目、国华半岛南U2场址海上风电二期项目(298MW)环评审批批复，华能山东半岛北BW场址、山东能源渤中海上风电G场址逐步开工。其他区域：河北唐山乐亭月坨岛一期304MW、山海关一期500MW项目均在22-23年核准获批，前者完成风机招标：国电投大连花园口ㄧ海风项目核准批复。建议重点关注：1、海缆：【东方电缆】【宝胜股份】【起帆电缆】等2、塔筒/管桩：【润邦股份】【泰胜风能】【天顺风能】【大金重工】【海力风电】等3、轴承：【新强联】等4、锻铸件：【金雷股份】【振江股份】【日月股份】【通裕重工】等5、主机厂：【三一重能】【明阳智能】等■风险提示事件：装机不及预期：原材料大幅上涨：竞争加刷研报使用的信息更新不及时风险：第三方数据存在误差或滞后的风险等。-2-请务必阅读正文之后的重要声明部分