行业研究DONGHAI SECURITIES2024年03月25日标配光岱硅片价格持续下降，推动海风深水行业周报新能源电力行业周报（2024/03/18-2024/03/24)周啸宇S0630519030001投资要点：zhouxiaoy@longone.com.cn电>市场表现：王珏人S0630523100001本周(03/18-03/22)本周申万光伏设备板块下跌4.18%，跑输沪深300指数3.48个百分wjr@longone.com.cn点，申万风电设备板块下跌0.87%，跑输沪深300指数0.17个百分点。本周光伏板块涨付天赋幅前三个股为奥特维、福莱特、宇邦新材，跌幅前三个股为固德威、禾迈股份、锦浪科ftfu@longone.com.cn技。本周风电板块涨帽前三个股为双一科技、振江股份、起帆电缆，跌幅前三个股为海力风电、三一重能、大金重工。13%源1%10%硅片价格继续下降，电池、组件有望盈利装好22%34%3021)硅料：价格维稳。本周N型棒状硅料暂无成交，型颗粒硅有一定成交量。据了解，签23-0523-0846%单模式已逐渐从一月一签转化为一周一签，目前部分企业三月产量尚未全部签出，基本都还留有余量，库存逐渐积累。2)硅片：价格下降。近期硅片端约20天左右库存，本周两家一线企业开工率分别维持在80%和95%。一体化企业开工率分别维持在80%-100%之间，新增一家企业计划减产。按当前硅料价格计算生产成本，硅片端已经完全亏损现金成本，负债率偏高的企业经营压力增大。3)电池片：价格下降。本周P型电池需求继续走弱，相关研究N型电池片高需求持续，部分电池厂发货紧张，21ON型电池片因市场供应少需求量提升较1.硅料价格企稳回升，节后静待需求明显发货更为紧张。总体来看，当前电池端维持稳定的生产节奏，厂家库存水平普遍落在拉动一一新能源电力行业周报一周以内。但随着硅片价格的下行，电池端也乘载着组件端的压力，本周电池价格出现松(2024/02/05-2024/02/08）2.电车需求向好，储能市场速出清动，成交价格小幅下滑。4)组件：价格维稳。近期组件厂家仍在尝试性的调涨报价，然而一电池及储能行业周报(20240205-本周组件价格成交区间并未发生较大改变，前期分布式市场有意推涨价格但效果并不明显20240211)且集中式招标价格仍有低价报价。目前组件排产未发生较大变动且二季度初期有一定累库3.硅料价格企稳回升，风电装机有望风险。高增一一新能源电力行业周报(2024/0129-2024/02/02）中T0PC0n达到50%以上。公司2023年实现归母净利润3.86亿元，同增2336.51%，扣非净利润3.43亿元，同增2829.96%。2)激光诱导烧结方面，公司与头部及二三线密切合作，技术领先下的先发优势有望进一步提升盈利。推动海风深水远岸发晨，广东省海风发晨向好本周（截至3月22日），陆上风电机组招标约5830MW,开标约1260MW,含塔筒平均中标单价约2125.8元kW,较上周报价小幅上升，陆上风电机组开标单价连续两周持续回暖。海上风电机组招标约704MW。截至3月22日，环氧树脂、中厚板、螺纹钢报价分别为12900元/吨、3812元/吨、3556.67元/吨，周环比分别为-2.27%、1.87%、2.81%。2023年年初至今，上游大宗商品处于震荡下行通道，零部件环节厂商成本端压力缓解，叠加终端需求旺盛的情况下，零部件环节厂商盈利空间持续修复。本周，国家能源局发布《2024年能源工作指导意见》的通知，其中提到统筹优化海上风电布局，推动海上风电基地建设，稳妥有序推动海上风电向深水远岸发展。上海市公布多个HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN清务必仔细阅读正文后的所有说明和声明行业周报东海证东DONGHAI SECURITIES海风项目竞争配置公告，其中4.3GW海风项目离岸距离在50公里及以上，海风项目从近海向深远海发展趋势愈发明显，建议提前布局。本周，广东省1.4GW项目启动前期开发与咨询项目招标，阳江市发布2024年重点建设项目计划，合计包含8.6GW海上风电。我们认为，继江苏省海风建设限制性因素取得突破后，广东省限制性因素有望减弱，除阳江市多个项目外，其余项目也有望在2024年Q2~Q3启动建设。临近海风开工窗口期，国内海风持续受到政策端、建设端催化，行业基本面拐点明确、整体发展向好，看好国内2024年海风装机的确定性及产品出海机遇，塔筒、海缆等作为项目初期主要需求点，有望率先受益，静待海风放量。意议关注：大金工：公司为海工设备龙头，莲莱基地排产饱满，已成功交付英国项目且欧洲反倾销税行业最低，有望受益于海外海上风电高速发展，维持业绩高增长。东方电曦：公司为海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先。新建阳江基地已逐步投产，公司总体产能充沛，且已中标国内多个海风项目，交付经验丰富。受益于国内海风高速发展，公司有望迎来量利齐升。>风险提示：(1)全球宏观经济波动；(2)上游原材料价格波动；(3)风光装机不及预期风险。证正券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN218