华西证券股份有限公司HUAXI SECURITIES CO.,LTD.证券研究报告行业深度研究报告低空经济：重点关注低空通信、空管、无人机、eVTOL四大领域2024年3月20日首席分析师：陆洲SACN0:S1120520110001华西证券核心逻辑&投资建议◆低空经济具有辐射面广、产业链条长、成长性和带动性强等特点，正在成为推动经济增长的又一更要写引擎，我们更点看好四大细分领域：低空通信、空管系统、无人机和VTOL,主要受益标的包括普天科技、四川九洲、莱斯信息、新晨科技、航天发展、中信海直、北斗星1低空通信：低空通信网络是低空飞行的重要基础设施，对低空经济规模化发展起决定性作用，无论是低空监管平台与无人机机载数据的实时回传，还是无人机的长距离飞行远程操控，都依赖可靠的通信网络。综合考虑可行性、性价比，对传统基站进行网络规划和优化是最优解，看好基站改造环节需求释放。同时，面向低空的基站改造存在较高技术壁垒，低空场景的网规网优思路完全不同，对服务商能力提出要求。受益标的-普天科技：卫星通信国家队，同时专业从事通信信息网络的规划设计、网络优化业峰，是国内领先的独立第三方设计院。据公司官微，公司依托电科七所的技术背景，在移动通信方面真有全制式网路规划设计的深享技术，尤其擅长室内外一体化覆盖设计，规划设计技术手段在国内处于领先水平。至2015年已在国内外完成20余万个基站，70余万个载频的优化。2、空管产品：低空经济发展空管先行，我们认为，随若低空空域限制的逐步放开、低空飞行器的日益密集，空域交通管理任务加重空管需求将快速提升。前期主要看低空飞行服务保障体系（飞行服务站、通航机场等）的建设带来的对包括ADS-B系统在内的空管产品及服务的需求：后期随若无人机低空场景落地、VTOL产业化启动，机载终端产品市场空间将更大。受益标的-四川仇洲：国内空管监视防撞系统龙头。据问答平台回复，公司空管监视、通信、信息系统及管控系统技术和产品已在无人机平台实现运用：同时，据公司公告，公司于2018年中标四川低空空域协同运行中心系统及相关配套设备采购项自，中标金额为1960万元，该系统主要用于低空空域管理，包括低空空域使用与信息发布、监督制空权空域的飞行动态、无人机飞行管理等方面。受益标的-莱斯信息：国内空管自动化系统龙头。低空方面，据公司官微，公司为飞行服务站、通航机场、通航公司等企事业单位提供整体解决方案、核心产品和技术服务。,2020年，公司承建江苏省首个送7飞行服务站，提供了涵盖通航飞行服务信息系统、，ADSB地面站、内话、HF甚高频电台的一揽子解决方案。此后，公司先后承担了江苏徐洲州、安徽合肥等地以飞行服务站为核心的通航机场建设任务。此外，公司于2021年展出通航飞行服务系统，覆盖国家、区域、飞行服务站三级通航飞行服务保障体系。受益标的一新晨科技：聚焦国家空管数据信息服务体系建设，先后承担了数据通信网络平台、跨机构传输交换平台、国家级数据中心系统、国家级业务运行系统建设。据公司官微，低空领产品包痞低空综合监视产品、空如城申报平台产品、低空防务整体解决方案等。2